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螺紋鋼不滿意可退貨
1月24日當周,全國建材鋼廠螺紋鋼產能利用率66.76%,較上周大幅下降3.7個百分點。產量方面,1月24日當周,全國建材鋼廠螺紋鋼產量304.54萬噸,較上周大幅下降16.59萬噸。隨著鋼材價格下跌,電爐利潤開始下降。根據利潤模型模擬,華北地區電爐利潤已出現虧損,而華東地區的電爐利潤也接近盈虧平衡線。利潤回落導致電爐產能利用率降低。數據顯示,53家獨立電爐生產企業,1月24日當周,產能利用率大幅下降22%至31.99%。綜合來看,受利潤不佳影響。螺紋鋼產能利用率開始回落,這也帶動了高爐和電爐產量的降低。
庫存溫和增長
當前螺紋鋼庫存仍然保持低位。據我的鋼鐵網統計,1月24日當周,螺紋鋼中間環節庫存617萬噸,較上周上升35.6萬噸。其中,螺紋鋼35城社會庫存443.85萬噸,較上周上升47.35萬噸,螺紋鋼鋼廠庫存173.15萬噸,較上周下降11.75萬噸。
受到去年冬儲大幅虧損的影響,今年貿易商冬儲普遍謹慎。若冬儲庫存增長幅度較小,可能會成為春節后驅動行情的一個重要變量。
總體來看,在春節后復工需求釋放之時,鋼鐵價格可能會出現一輪反彈行情。操作上建議投資者春節前可逢低布局多單。
螺紋鋼社會庫存的變化呈現極其明顯的季節性特征,春節前后螺紋鋼價格與螺紋鋼社會庫存連續壘庫情況的關系極為密切,即螺紋鋼社會庫存在春節前后的連續積累幅度與速度會對螺紋鋼價格的走勢有明顯影響,因此,在春節前后研究螺紋鋼社會庫存的規律是十分有意義的,尤其是在供需雙方均存在明顯政策性擾動難以量化的時候,研究螺紋鋼社會庫存的變化就顯得更為重要。
從往年連續增庫存周期的情況統計來看,通常情況下,庫存積累始于上年末1到3周,止于年初2月底3月初,統計2007年至今的連續增庫存周期,低8周,高16周,平均周期約為11到12周,平均增幅約為122%。與歷史數據對比發現,2018年螺紋鋼社會庫存呈現兩個“”的特征,即庫存累計增幅歷史高和庫存積累周平均速度快,均呈翻倍式增長,遠超往年,連續增庫存周數則基本處于平均范圍內。2019年截至目前無論是從增量還是增幅還是平均積累速度,均不及去年同期水平。
從歷年春節前后螺紋鋼社會庫存的變化情況來看,通常螺紋鋼社會庫存在節前2到3周左右開始加速積累,在節后還將繼續攀升2到3周左右。截至2019年1月24日,螺紋鋼社會庫存周環比增加47.35萬噸至443.85萬噸,漲幅達11.94%,隨著春節臨近,社會庫存的積累過程開始,但考慮春節前后的變化規律,節前第二周的庫存積累速度雖然均高于2017年及以前,但明顯低于去年節前兩周的增速,增幅也低于去年同期。
本期螺紋鋼庫存開啟快速去化的過程。這是由于江南、華南地區天氣好轉,復工需求逐漸釋放所致。但是受到4月1日將調降增值稅的影響,部分貿易商為了賺取降稅價差,惜售囤貨。預計未來兩周的庫存去化速度將有所放緩。貿易商的惜售也將導致4月供給短時爆發,這也將讓鋼價承壓。
總體來看,供給方面,隨著電爐開工率的逐步回升和產能維持在高位。預計螺紋鋼產量仍將在未來一段時間內處于歷史的高位。庫存受到節后復工的影響,陸續釋放。但是受到貿易商囤貨因素擾動,短期供給將被扭曲。需求方面,在房地產買地、銷售、開工均走弱的背景下,螺紋鋼需求拐點也將逐步到來。因此,建議投資者可以逢高布局螺紋鋼空單。
近期,螺紋鋼現貨價格出現了小幅上漲的趨勢,目前已經突破4000元大關。究其原因,還是離不開環保限產的推動和鋼市進入傳統鋼材消費旺季。
截止2019年3月19日,據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為4026元/噸,較前一日上漲11元,較上周上漲52元,較上月上漲111元。
兩會期間,國務院總理在政府工作報告時表示,綠色發展是構建現代化經濟體系的必然要求,是解決污染問題的根本之策。同時,生態環境部也發布大氣重污染成因及來源,將針對優化四大結構,做好重污染天氣條件下的預警應急工作,實施聯防聯控。
此外,3月份中、下旬,唐山在大氣污染防治強化措施要求的基礎上,將進一步實施攻堅管控措施,鋼鐵行業嚴格落實錯峰生產。隨著環保再度趨嚴,鋼材產量勢必得到一定的抑制。
據新統計數據測算,2019年1-2月,全國粗鋼表觀消費量約為14042萬噸,同比增長11.2%,比去年同期增幅又提高了1.5個百分點。
預計今年一季度全國粗鋼表觀消費量在2.1億噸左右,同比增速不會低于8%,繼續高水平增長。從數據上可以看出,粗鋼需求不斷增加,緩解庫存壓力。
同時,隨著天氣轉暖,全國室外施工逐漸恢復,鋼材需求將進入傳統消費旺季。
據《經濟參考報》報道,全國有24個省區市公布了2019年交通投資計劃,總額累計超過2萬億,精準“滴灌”補短板、增后勁。隨著投資新開工項目陸續開工,鋼材采購量將不斷增加。
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