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近期的鋼材價格缺乏大漲的基礎(chǔ),這是因為:宏觀環(huán)境總體仍然比較差,鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)增長,環(huán)保限產(chǎn)沒有放松跡象,鋼材庫存消化尚需時日,鐵礦石價格的上漲終還得看鋼材的眼色,很難成為鋼材價格大漲的推手。
從鐵路運力數(shù)據(jù)上來看,農(nóng)民工返程高峰仍然要在元宵節(jié)之后,這時終端需求才會逐步啟動。未來全國仍將有一定范圍的雨雪天氣,將給鋼材需求的真正啟動帶來一定的干擾。在需求不足、供給未見明顯下降的情況下,鋼材社會庫存的增長還會持續(xù)。考慮到春節(jié)因素,目前的鋼材社會庫存水平尚低于去年水平,但按照目前的增速,庫存水平超過去年的可能性是存在的,因而未來幾周的庫存增長情況需要密切關(guān)注。
同樣,近期的鋼價也缺乏大跌的理由,從需求上看,政府自1月份以來批復(fù)了大量基建項目,地方專項債提前發(fā)放,同時房地產(chǎn)投資仍處于高位。而現(xiàn)階段正是制造業(yè)用鋼需求的旺季,板材需求較好,對建材也會構(gòu)成支撐。
而從供給上看,由于鐵礦石等原材料價格的上漲快于鋼材,鋼廠利潤大幅壓縮,短流程鋼廠并不具備開工條件,對供給的增長形成壓制。
從供需各方的博弈角度上看,不管是鋼廠,還是貿(mào)易商,今年均比往年表現(xiàn)理性,鋼貿(mào)商因去年受損嚴重,今年對冬儲均比較謹慎,且鋼材冬儲的成本較低,市場流動性也比去年要好得多,在鋼材價格下跌之時,鋼貿(mào)商集中拋貨的動力不足。一旦需求啟動,社會庫存就會進入快速去化階段,市場心也會得到進一步恢復(fù)。
黑色近的技術(shù)邏輯是【買礦,空一切。】技術(shù)邏輯對于行情的分析是連續(xù)性的。螺紋的行情也是,螺紋為代表的工業(yè)品在去年8月完成頭部形態(tài),級別為月線行情下跌,到去年12月底走完波大A,目前處于大B反彈結(jié)構(gòu)。而近期螺紋的下跌只是這個結(jié)構(gòu)里面的一個小波動,目前日線往下,周線往上,進入震蕩格局,后面會延續(xù)工業(yè)品的第三波大C下跌。具體驅(qū)動都是基本面去尋找背后的故事。
15日,巴西淡水河谷又有一座礦山將停產(chǎn),該礦山年產(chǎn)量1280萬噸。隨著它的停產(chǎn),對鐵礦石行業(yè)的供給影響將進一步擴大。在庫存方面,截止3月15日,據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1570.7萬噸,較上周減少60萬噸,周環(huán)比下降3.67%,年同比下降6.15%;鋼材社會庫存下速度持續(xù)加快,對于鋼價形成了一定的支撐。
截止3月15日,據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為3999元/噸,較上周上漲31元,較2月1日上漲了112元,漲幅為2.88%。
螺紋鋼現(xiàn)貨價格突破4000元大關(guān),期貨價格也出現(xiàn)了小幅上漲,后期價格是否還能一直走高呢?
蘭格鋼鐵網(wǎng)分析師馬廣慧表示,從目前市場來看,屬于多空互相糾纏的狀況,環(huán)保方面還是要看實際落地情況和實際持續(xù)的時間,而鐵礦石方面短期來看對市場的影響有限。因此,在沒有重磅級消息落地的情況下,鋼價不會出現(xiàn)持續(xù)性的暴漲,同時也不會出現(xiàn)大幅走低的情況,漲跌反復(fù)將是主基調(diào)。
巴西時間3月15日,巴西當?shù)匾患曳ㄔ阂骎ALE暫停Timbopeba礦山的生產(chǎn)作業(yè),該礦山年產(chǎn)量1280萬噸。隨后VALE聲明,將遵守法院的判決。法院還命令該公司停止使用從礦山接收尾礦的Doutor大壩。淡水河谷也表示,法院對Timbopeba的決定是基于米納斯吉拉斯州檢察官發(fā)送的Doutor大壩的初步息。它補充說,大壩在3月14日由礦業(yè)機構(gòu)的專家進行檢查,他們沒有發(fā)現(xiàn)任何“相關(guān)的異常情況使其處于危險之中”。
在上述消息擾動下,3月18日鐵礦石主力合約高上漲至645元/噸,終收盤價格為632.5元/噸,漲幅為1.61%。
動力煤換月至1905合約以后,多次測試550—560元/噸的位置,在獲得有效支撐并在多重利好的推動下,高摸至620元/噸附近。小時K線顯示,頭部形成了明確的“島形”反轉(zhuǎn)形態(tài),上周四又在巴西礦難的影響下,價格險守下方支撐位。對于后市有兩種走勢判斷:一種是繼續(xù)小幅回升,徹底封閉缺口二,然后再次下破支撐線;第二種是“島形”反轉(zhuǎn)成立,不再回頭封閉,本周直接下破支撐。整體認為,動力煤反彈或結(jié)束,可空單布局。
讀者問:有機構(gòu)及網(wǎng)站說每年3月份大跌的概率比較高,貴公眾號也曾提及3月份大跌風(fēng)險,近兩年也是如此,請問怎么看待3月份螺紋鋼走勢?
咨詢答:從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)看,螺紋鋼每年價格表現(xiàn)的脈絡(luò)比較清晰,所謂金三銀四,金九銀十都不金,這3月和9月在歷史行情中,大部分處于下跌、調(diào)整時間,但每一年行業(yè)演繹的邏輯不一樣,比如2016年3月份是暴漲的,還發(fā)生了三板漲停的暴力行情;判斷行情是否要大跌,不僅僅是庫存因素,需求因素,還要統(tǒng)籌考慮籌碼分布,特別是現(xiàn)貨籌碼分布在那些貿(mào)易商手中,市場的心態(tài),預(yù)期如何。眾所周知,2019年1月份這一波反彈是在市場普遍看空的預(yù)期中發(fā)生的,符合是市場反人性的這一逆向思維;2019年3月份大的不同是,春節(jié)較往年早,復(fù)工較往年早,資金寬松情況較2018年好;庫存雖然也處于較高位置,但澤鐵咨詢調(diào)研下來,真正投機的中小散戶貿(mào)易商比例很低,市場上加杠桿托盤的資源量也非常低,這就導(dǎo)致了一個情況,這些資源不會因為托盤時間到位,面臨贖貨還款帶來的拋壓,沒有持續(xù)的拋壓,隨著需求啟動,在資源比較集中的情況,容易形成反復(fù)震蕩的走勢。澤鐵咨詢對三月份現(xiàn)貨的走勢判斷也是認為震蕩上行,而在盤面也是如此,RB1905合約震蕩上行的概率比較高,參考2019年1月4日《為什么不冬儲》一文,預(yù)計螺紋鋼上方可以看看4000左右,甚至略高一點。調(diào)整的下方支撐在三月份極限也就在2月份低點3580附近,依次支撐為3580/3650~3680左右;所以盤面處于3750以下時,可以嘗試帶止損做多,反彈賺一兩百點則減倉離場,也就是說價格處于一個相對的區(qū)間震蕩,從鋼價的成本來說,市場普遍認為3900以上時會帶來電弧爐產(chǎn)量的大量釋放,低于3750時,或長流程的成本就在這附近,所以從理論上來說,空頭不會傻到砸到3550來,到時候被咬住了,可能真交不出貨來,畢竟這幾年RB1905合約進入交割時都會向現(xiàn)貨回歸。故而我們可以把3月份行情定義為絞肉機行情。也許主力大資金在反復(fù)洗盤,絞殺散戶多單,蓄勢待發(fā),擇機啟動;從技術(shù)上看面臨三角形上沿線的突破。所以2019年3月份我們澤鐵咨詢不看大跌,而是看震蕩上行行情,故而到現(xiàn)在為止沒有向我們的VIP客戶發(fā)出套保指令。
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