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本周濟鋼球墨鑄鐵管大幅下跌,對于下周行情,提醒大家關注如下幾個方面:
其一、需求因素。數據顯示,本周鋼價混亂下跌,工地繼續持幣觀望,備貨依然稀少,整體出貨量維持低位。而為了爭奪有限的訂單,商家競相降價出貨,市場整體供多需少的局面相當明顯。臨近春節工地停工增多,后期終端需求將進一步萎縮的局面將難以改變。
其二、供給因素。盡管12月份全國粗鋼日均產量環比增長4.1%,重點企業1月上旬粗鋼日均產量環比也增長了3.63%。但從市場情況來看,隨著虧損幅度的加大,鋼廠減產的范圍和幅度均已明顯擴大,近期北方、山東、江蘇等地鋼廠停產、檢修已明顯增多,尤其是短流程企業出現提前大面積停工的現象。同時,隨著本周南方鋼價加速下跌,北方鋼價跌勢趨緩,南北價差有所縮小,動力將有所減弱,南方市場供應壓力或將有所減緩。
其三、成本因素。本周盡管成品材價格大幅下跌,但唐山鋼坯價格持續堅守2000元/噸的價位,周五還出現10元/噸的小幅回升。進口礦價上半周連續下跌,周四也出現1美元/噸的回升,普氏指數依然略高于上月同期的水平。當前鋼鐵企業多數已經轉為虧損。鋼廠限產保價增多,后期濟鋼球墨鑄鐵管進一步下跌空間將會受限。
其四、資金因素。宏觀層面息顯示政策將有進一步寬松的跡象。但臨近年終,行業資金緊張的局面仍將延續,尤其是部分鋼鐵企業在虧損及訂單減少壓力下,資金問題依然在發酵,對鋼價走勢形成抑制。
總的來看,經營和籌資活動產生的現金流有繼續減少的趨勢,而環保趨嚴導致投資活動所需的資金卻在增加。終的收場方式或許是,一些鋼鐵企業通過變賣資產上環保設備維持生產,并終因資金周轉不靈而退出市場或被市場整合。綜合概括而言,筆者認為,盡管近期北方鋼廠減產檢修出現增多,但在年終資金緊張及訂單萎縮的局面下,鋼廠間價格競爭依然激烈,北方鋼廠資源的低價對南方市場走勢也形成直接沖擊,短期鋼價止跌依然困難。基于此,對下周濟鋼球墨鑄鐵管市場行情維持偏消極評價—綠色預警。
球墨鑄鐵管市場復蘇何時才能到來根據我們的觀察,近年來每年球墨鑄鐵管廠家變化均呈現著一定的規律:規律一,春節后鋼價均會出現一波上漲行情,但時間幅度差別較大,這主要是由節后對需求好轉預期所致;規律二,每年節后行情上揚幅度的大小呈現隔年類似的現象,如同大小年;規律三,在節前出現下跌行情的,春節往往是一個拐點,節后上漲幅度較大。2012年春節前的行情與2006年春節期間有很多的相似之處,均經歷著自上年以來的下跌行情。但就此斷定球墨鑄鐵管廠家價走出06年那樣大幅上漲的行情仍為時尚早,首先需求仍不見起色顯而易見,供給方面,雖然一月中旬鋼產量數據出現下滑,但是在節前出現產量下滑也很容易理解,重點是年后的產量。另外還需要擔心的是庫存的壓力。綜合來看,我們認為鋼價上漲還是大概率事件,但上漲幅度不予樂觀,整個行業仍處在艱難的恢復之中。
投資策略:本周中球墨鑄鐵管廠家鐵指數跌1.08%,沒能跑贏大盤,可見市場對行業的復蘇仍持謹慎態度。個股方面,常寶股份、久立特材、鋼研高納等業績符合預期的特鋼股漲幅居前,仍可繼續關注。普鋼方面,多數公司業績將低于預期,甚至有的出現大幅虧損,建議在基本面徹底轉好之前仍以觀望為主。
本周北方地區窄幅波動。東北地區主穩,遼陽多數小廠停產,據悉仍在維持生產的電爐廠僅十多家,廢鋼需求量下滑;主導鋼企因成材轉弱,月初下調20-30元/噸,球墨鑄鐵管廠下調后商戶因利潤薄不愿出貨,少量儲備優料,短期或暫穩。西北地區價格低位,商家將貨賣到四川、河北、河南等地,外地商家過來收貨略增,后期或穩中偏弱。華北地區因APEC會議對鋼廠停產、限產,本地鋼廠對廢鋼的需求進一步減少;工地停工削弱對成材的需求,成品出貨不暢,市場無支撐;短期主穩。綜合來看,北方市場下周可能延續穩定局面。
從影響結構鋼市場走勢的各主要因素來看,下周或繼續穩中有漲。目前從整個鋼市大環境來看,鋼材產量已出現下滑態勢,供給壓力在未來有望緩解,但是需求萎縮的速度可能更快,再加上鐵礦石等原料價格難以止跌,宏觀面的利好很難起到明顯的托市效果。而具體到結構鋼市場方面,下周市場漲幅較本周或將收窄,其中主要受需求因素影響,成交量跟進不足使得價格的持續拉漲稍顯困難,尤其下周宏觀面利好刺激作用預計難以持續發酵,球墨鑄鐵管廠需求面整體難以看好。而供應面,西王停產一周,杭鋼廠內棒材軋機正在檢修,主要影響Φ28-55mm規格,計劃于本月20日結束,魯麗、廣富等鋼廠庫存持續偏低,東特方面庫存也處政策偏低水平,資源偏少對價格的支撐作用繼續影響鋼市,尤其山東小廠方面有價無市格局也稍有所凸顯,低價資源也較之前明顯偏少,下周價格往高位靠攏可能性仍大。但華北、華南等地由于鋼廠價格暫無變動,市場交投狀況相對一般,維穩觀望運行或仍占據主流。本周中西南穩中趨好,但是成品材好銷的小廠挺價吸引資源,資金結算較快,鍍鋅圓鋼場成交尚可,外圍成交較少,湖南受周圍漲勢行情影響也震蕩上行,但近期成品卻出現了下跌的情況,湖北成交一般,暫時穩中觀望;西南川渝地區漲40,資源緊張推動此波上漲勢頭,但電價的回升制約廢鋼續漲空間,云南地區優料沖高,但資源相對不多,貴州主鋼企收購量縮減致貨源外流,當地部分鋼企到貨較好,西南地區探漲步伐趨緩;華南地區漲幅20-40,但沒有宏觀利好和供需兩弱的情況下,續漲乏力。綜上所述,漲價的原因無外乎還是鋼企到貨少所引起的,實質上下游球墨鑄鐵管廠需求放量并不明顯,價格再沖高也有困難;廠商先觀望為主,不輕易調整價格,預計下周窄幅盤整,變動不大。
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